חברת Cymber Metal Trading Co., Ltd. – תחזית לטווח הבינוני לשוק סגסוגות האלומיניום העולמי 2026–2030

חברת מסחר במתכות סימבר בע"מ(להלן "Cymber") פרסמה לאחרונה אתדוח תחזית לטווח בינוני עבור שוק סגסוגות האלומיניום העולמיהמכסה את התקופה 2026–2030. הדו"ח מסכם כי לאחר חמש שנים של התרחבות מהירה בהיצע, לצד פערים מבניים בביקוש לשימוש הסופי, שוק סגסוגות האלומיניום העולמי ייצא בהדרגה מהאיזון הרופף הקודם במהלך חמש השנים הקרובות וייכנס למחזור חדש המאופיין באיזון מחדש של היצע-ביקוש ובשחזור מבנה פער המחירים.

א. צד ההיצע: האטה בתוספות קיבולת חדשות, עקומת עלויות תלולה יותר קדימה

בין השנים 2021 ל-2025, התוספות המצטברות של קיבולת אלומיניום ראשוני חדשה בסין, הודו, דרום מזרח אסיה והמזרח התיכון עברו את 12 מיליון טון בשנה, מה שדחף את הקיבולת האפקטיבית העולמית לקרבת 150 מיליון טון. עם זאת, החל משנת 2026, פרויקטים חדשים צפויים יפחתו בחדות. האספקה ​​הנוספת העיקרית תוגבל למספר קטן של פרויקטים של הפעלה מחדש או הרחבה שכבר אושרו, כאשר צמיחת הקיבולת השנתית נטו צפויה לרדת חזרה ל-1.5-2.5 מיליון טון.

במקביל, שינוי מבני כלפי מעלה ברמות מחירי האנרגיה, היישום הרשמי שלמנגנון התאמת גבולות פחמן (CBAM), והעמקת הרפורמות בשוק החשמל בסין תעלה משמעותית את העלות המלאה של הקיבולת השולית. על פי הערכות של Cymber, עלות האחוזון ה-90 בעקומת עלות האלומיניום הראשוני העולמית לאחר 2027 צפויה לעלות ב-18%-25% בהשוואה לשנת 2024, וכתוצאה מכך לירידה ניכרת בגמישות ההיצע הכוללת.

II. צד הביקוש: פער בין מגזרים מסורתיים למגזרים מתפתחים, אך החוסן הכללי נותר

בין השנים 2025 ל-2030, הצריכה העולמית הנראית לעין של סגסוגות אלומיניום צפויה לשמור על קצב צמיחה שנתי מצטבר (CAGR) של 2.8%-3.2%, המונע בעיקר על ידי שלושת המגזרים העיקריים הבאים:

1. קלת משקל בתחבורה (רכבי נוסעים + רכבים מסחריים):
   בהתחשב בעלייה המתמשכת בחדירה העולמית של כלי רכב המונעים אנרגיה חדשה, הביקוש ליריעות, רצועות ונייר אלומיניום מסגסוגות אלומיניום עבור יישומי רכב צפוי לגדול בקצב שנתי של 6.5%-7.5%. הצריכה המצטברת של מוצרים חדשים בין השנים 2023 ל-2030 צפויה להיות כ-8.5 מיליון טון, מה שהופך אותם לגורם המרכזי של ביקוש מצטבר.
2. פוטו-וולטאיקה ואחסון אנרגיה:
   הביקוש למסגרות אלומיניום, מבני הרכבה ורדיד סוללות נותר חזק, עם צמיחה שנתית מצטברת (CAGR) צפויה של כ-5% בין השנים 2026 ל-2030. הצמיחה תהיה בולטת במיוחד בשווקים מחוץ לסין.
3. מגזרים מסורתיים (בנייה, אריזה, כבלי חשמל וכו'):
   הצמיחה באזורים אלה תאט ל-1%-2% בשנה, אך הבסיס הגדול שלהם ימשיך לספק תמיכה בסיסית יציבה.

בסך הכל, הצריכה העולמית הנראית לעין של סגסוגות אלומיניום צפויה להגיע ל-108-112 מיליון טון (שווה ערך לאלומיניום ראשוני) עד שנת 2030, עלייה של כ-18-22 מיליון טון בהשוואה לשנת 2024.

ג. מלאי ומחירים: מחזור צמצום המלאי צפוי להתחיל ברבעון השני של 2026

שוק סגסוגות האלומיניום העולמי יישאר בשלב צבירת מלאי עד 2024–2025, כאשר מלאי השוק המשולב ומחוץ לשוק צפוי להגיע לשיא של כ-11–12 מיליון טון שווה ערך. ככל שקצב תוספות ההיצע החדש יואט בחדות, בעוד הביקוש לתחבורה ולאנרגיה חדשה נכנס לשלב האצה, Cymber צופה כי המלאי העולמי יעבור מצטברות לצמצום החל מהרבעון השני של 2026, כאשר מחזור צמצום המלאי עשוי להימשך עד סוף 2028.

על רקע זה, מרכז הכובד שלמחיר האלומיניום ל-3 חודשים ב-LMEצפוי לעלות בהדרגה מהטווח הנוכחי של 2,200-2,400 דולר לטון. מרכז המחירים הממוצע במהלך 2027-2028 צפוי להיות ב-2,700–3,000 דולר לטוןטווח. בהתאם לכך, הממוצעמחיר ספוט בדרום סיןבשוק המקומי צפוי לעמוד על 19,500–22,000 יואן סיני לטון. פרמיות סגסוגות ועמלות עיבוד עבור מוצרי יריעות, רצועות ונייר כסף צפויות לקבל תמיכה חזקה יותר על רקע הידוק היסודות של היצע-ביקוש.